Шефът на Kalshi Тарек Мансур: „Ние ценим бъдещето“

Тарек Мансур има вяра надълбоко в пазарите за прогнози – или най-малко по този начин ми споделя още веднъж и още веднъж. Той споделя, че по разнообразни способи те ще играят ролята на съвременен пророк, новаторски актив, публичен педагог, нова публицистика и политически избавител. В момента обаче по-голямата част от парите, които текат през тях, са залагане на американски футбол.

„ Ние вършим света малко по-умен за бъдещето и считам, че това е доста скъпо нещо за създаване “, споделя Мансур. „ Това не е нещо, което би трябвало да приемете като истината за Светия Граал, само че е по-добро от другите възможности. “

Мансур е съосновател и основен изпълнителен шеф на пазара за прогнози Kalshi, най-голямата сходна платформа, работеща в Съединени американски щати. Той избра да се срещне с мен в Serafina, една от дребната верига италиански заведения за хранене, в Meatpacking District на Манхатън, тъй като е покрай офисите на Kalshi и рядко е пренаселено. Небето над Ню Йорк е заплашително сиво и търговците на Калши предвиждат 74 % късмет за дъжд.

Серафина е празна и в действителност заключена, когато дойдох в уречения ни 11:30 сутринта. Сервитьорът отключва тежката врата и ме повежда към ъглова маса на плюшен прием. Стените са от груба тухла, а подовете са от необработено дърво. Има още няколко дребни маси и огромен бар. Сияен портрет на жена украсява една стена. Сервитьорът, Ейнджъл, включва денс музика, която звучи единствено за двама ни.

Мансур, 29, идва няколко минути по-късно, облечен в кремава качулка и дебели очила, леко затъмнени стъкла. Косата му е тъмна и къдрава и пада от едната страна на челото му. Той е небръснат и споделя, че не е спал добре.

„ Когато хората приказват за „ Ние имаме вяра в пазарите “, в какво в действителност имат вяра? “ Мансур споделя. „ Това значи, че вярвате, че те са добър метод да разберете каква е цената на нещо ... И в този случай ние ценообразуваме бъдещето. “

Идеята зад пазарите за прогнози като Kalshi е елементарна и мощна. Участниците търгуват акции от някое бъдещо събитие (например ще вали ли през днешния ден в Ню Йорк?). Акциите могат да бъдат изкупени за $1, в случай че събитието се случи, и $0, в случай че не се случи. Предварително цената (да речем 74 цента) затова може да се разчете като възможност събитието да се случи (74 процента). Така на доктрина, в случай че са огромни и ликвидни, тези пазари количествено дефинират и излъчват „ мъдростта на тълпата “.

Когато получите преустановяване и отричане, това нормално е, като че ли отивате в скриване, в случай че вършиме нещо неправилно. Ние не сме

Скорошни вложения в рисков капитал правят оценка Kalshi на 11 милиарда $, трансформирайки двамата му създатели в хартиени милиардери. Другата, Луана Лопес Лара, е посочена от Форбс за най-младата жена милиардер в света. Мансур и Лопес Лара се срещнаха като част от група интернационалните студенти, учещи компютърни науки и математика в Масачузетския софтуерен институт — той израсна в Ливан, а тя в Бразилия — и започнаха кариерата си в капиталови банки и хедж фондове.

Докато преглеждаме огромните ни менюта, Мансур разпростира история за произхода. През 2016 година, когато работеше в Goldman Sachs, се пишеше бизнес за Брекзит и избирането на Доналд Тръмп. Бюрото му продаде така наречен търговия с Тръмп под формата на календарен спред, в действителност къса позиция на S&P 500, съобразена със седмицата на изборите. Мансур беше заинтригуван от неговата трудност и ексклузивност - сигурно освен клиентите на Goldman имаха мнение за Брекзит и Тръмп? В Bridgewater Associates, където работеше Лопес Лара, проучвателен отдел проучваше бъдещето, до момента в който изпълнителен отдел измисляше по какъв начин да го търгува, разединение, което Мансур смяташе за „ в действителност необичайно “.

„ Имате финансов пазар за ценообразуване на компании, имате подобен за физически артикули, за нематериални артикули като лихви, заеми и валути “, споделя той. „ Ами в случай че създадете подобен за ценообразуване на елементарни въпроси за бъдещето? “

Мансур нито е първият, който задава този въпрос, нито първият, който му дава отговор. Тук, в Манхатън, те търгуват с избори, откогато Джордж Вашингтон беше в бюлетината. В епохата преди научните изследвания изборните цени бяха удивително точни и се отчитаха всекидневно в огромните вестници. Съвсем неотдавна електронният пазар на Айова започва преди президентските избори в Съединени американски щати през 1988 година, а PredictIt отвори порти през 2014 година, предлагайки меню от политически пазари. Но това бяха дребни, официално университетски инициативи, които работеха със особено и лимитирано позволение.

Мансур и сътрудниците му бяха първите, които направиха това в комерсиален мащаб в Съединени американски щати. Големият им успех е юридически: победа в съда над Комисията за търговия със стокови фючърси (CFTC). Съществува език надълбоко във федералните разпореждания на Съединени американски щати – 17 CFR 40.11 – който не разрешава контракти за събития по отношение на тероризъм, ликвидиране, война и „ игри “. Целият планиран план се люлее върху тази дума.

През октомври 2024 година федералният апелативен съд на окръг Колумбия се съгласи, че „ играта “ би трябвало да се отнася до „ акта на игра на игра “ и че изборите не са игри. Решението пристигна тъкмо в точния момент за изборите в Съединени американски щати. Акции на стойност към 535 милиона $ бяха търгувани на основния президентски пазар на Калши, което дефинира Тръмп като лек любимец. В момента, за президентските избори през 2028 година, вицепрезидентът Джей Ди Ванс се търгува на 27 цента, губернаторът на Калифорния Гавин Нюсъм на 20 цента и редица други по-назад.

Постигайки победна обиколка този декември, Мансур туитна за прогнозните пазари, че е „ надделял държавното управление, с цел да ги освободи “. Kalshi към този момент е блажен от CFTC като „ избран контрактуван пазар “, един от към две дузини, които включват Чикагската комерсиална борса, Coinbase и Crypto.com. А през последната година Доналд Тръмп младши, синът на президента, беше консултант на Калши. „ Той беше извънредно потребен “, споделя Мансур.

Но не всички детайли на държавното управление се считат за преодолени. Калши е получил писма за преустановяване и отвод от щатите Аризона, Кънектикът, Мериленд, Невада, Ню Джърси, Ню Йорк, Охайо и Тенеси и е съден от Масачузетс и индиански племенни групи. Тези страни най-често спорят за някаква версия на едно и също нещо: че Kalshi работи като незаконен състезателен тотализатор.

„ Ние сме уверени в закона, “ споделя Мансур, пиейки вода, до момента в който чакаме да поръчаме. " Когато получите преустановяване и отричане, нормално се криете, в случай че вършиме нещо неправилно. Ние не. " Калши съди някои от създателите на писма и твърди, че неговото контролиране от CFTC замества щатите и че възбраната против игрите е нещо, което единствено CFTC може да наложи, а тя е избрала да не го прави.

Мансур също връща аргумента в краката на своите критици, сравнявайки обстановката си с тази, пред която в миналото са били изправени Uber или Airbnb. „ Когато тези технологии се възприемат всеобщо от потребителите, някъде има набор от критици “, споделя той. " И нормално причините, които те акцентират, са свързани с политиката или за какво това не е безвредно - само че в действителност не това е повода, заради която те подлагат на критика нещото. Това е стопански тласък, на първо място. В нашия случай, лобито на казиното или лобито на спортните залагания, техните тласъци са застрашени или те усещат, че облагите им могат да бъдат застрашени, тъй че се тормозят от този тип спиране. " Той споделя, че нищо от това не пречи на „ основополагащите правни причини “.

Седмицата след нашия обяд арбитър от Масачузетс не разрешава на Калши да предлага спортни пазари в щата от съображения за публично здраве и сигурност.

В необятно публикуван клип от финансова конференция предходната година Мансур споделя, че „ дълготрайната визия е да се финансира всичко и да се сътвори търгуем актив от всевъзможни разлики в мненията “. Оттук и „ Калши “ — името произлиза от „ всичко “ на арабски. „ Някои от тях може да са бъдещето на, да вземем за пример, изменението на климата и бъдещето на нашата политика, а други могат да бъдат, като, спорт, тъй като доста хора се интересуват от това “, споделя ми Мансур.

И въпреки всичко единствено изчезващо тясна част от забавните въпроси в света имат отговори с да или не. И даже те могат да се подхлъзнат в главоболни епистемологични лабиринти. Например, „ нахлуха “ ли Съединени американски щати във Венецуела, когато убиха военни и чиновници по сигурността и сграбчиха нейния президент? Polymarket, офшорният противник на Kalshi, реши, че не е, а един търговец се оплака, че уеб сайтът е „ изпаднал в чист произвол “.

Мансур споделя в този момент, че видеоклипът е бил изваден от подтекста, и признава, че думата „ финансиране “ е „ плашеща “. Той споделя история за ранните дни на фючърсите на масло. " Хората влизаха и споделяха: " Е, това би трябвало да е масло " и започваха да разискват насищането и какъв брой сол. Какво тъкмо е масло? "

Независимо какво е масло или какво е настъпление, Мансур има вяра, че нацията може да бъде избавена от бинарни варианти. „ Ние вземаме необикновено значими решения за бъдещето на нашата страна по доста индивидуален, поляризиран, доста развълнуван, зареден метод “, споделя той. „ Моят ментален модел за това е: Всичко е 0 или 100 % в днешно време, или вие сте 0 %, или 100 %, само че верният отговор евентуално е към 45 %. “

Всичко е 0 или 100 % в днешно време, или вие сте 0 %, или 100 %, само че верният отговор евентуално е към 45 %. високо и продължава да се усилва - и мисля, че е хубавото на пазарите за прогнозиране. " Имате ли потребност от повече време, или сте подготвени? "

Вече досадихме Ангел два пъти, като го помолихме да понижи музиката. Поръчвам penne all’arrabbiata.

„ Ще взема пилето “, споделя Мансур.

„ Пиле “, споделя Ангел. „ Кое пиле? “

Те се съветват и схващат, че преследват пилето Paillard. Мансур се придържа към чешмяна вода, а аз получавам кока-кола.

Мансур е върл жестикулатор. Категоричните кутии и стрелките сред тях се сглобяват в локално въздушно пространство, където той рисува своята визия за света. По този метод той продължава оттова, откъдето е спрял.

„ Най-важното тук е, че имате два стълба: имате мъдростта на тълпите и имате кожа в играта “, споделя Мансур. " Стимулът е толкоз чист и чист. Когато някой отиде в Twitter и каже нещо, би трябвало да се заровите какъв е неговият тласък, до момента в който на пазарите за прогнози тласъкът е толкоз явен - този човек се пробва да направи пари. "

Все отново е елементарно да си визиите тласъци на пазарите за прогнози, които не са нито чисти, нито чисти. Търговията с вътрешна информация е непрекъсната опция. Ако „ безпристрастните данни “ на неговите пазари станат „ вградени в тъканта на културата “, както се надява Мансур, те се трансформират в манипулируем сигнал за публичен консенсус. Пазарните резултати могат да легитимират оспорвани дейности и прогнозите могат да се трансфорат в наставления.

Но към този момент това са спортни залагания. Неделята преди нашия обяд беше най-натовареният ден за търговия в историята на Kalshi с прочут марж, с $414 милиона размер. Това е кресчендото на футболния сезон в Съединени американски щати. От най-натоварените 100 пазара този ден 91 се отнасяха за спортни събития. Приблизително 90 % от всички такси, които Калши в миналото е събирал, са били с помощта на спорта, съгласно разбор на Financial Times.

Футболният сезон съвсем завърши. Мансур споделя, че не се тормози. Той просто ще „ разбере защо приказват хората и ще се увери, че пазарите са изброени “. В допълнение към политиката и спорта, Калши е хазаин на селекция от това, което може да се назова културни пазари – в други изявленията Мансур побърза да спомене Тейлър Суифт – в това число сега на Оскарите, съществуването на извънземни, досиетата на Епщайн и капризите на непознаваемия разум на Доналд Тръмп.

В тази сглобка от пазари има известно припокриване с практиката на публицистиката – разкриване на това, което е значимо и търсенето на истината за това. На CNBC, до момента в който пиша това в нашата редакция, т

Източник: ft.com